[기업 분석] Masan Consumer : FMCG 시장에서의 전략적 성장과 글로벌 확장 계획

 Masan Consumer는 베트남의 대표적인 FMCG(Fast-Moving Consumer Goods) 기업으로, Kokomi, Omachi, Chinsu, Nam Ngư, Wakeup 24/7 등 5개의 주요 브랜드를 보유하고 있다.
 

 이들 브랜드는 각각 연 매출 1억 5천만 ~ 2억 5천만 USD(약 2,000억 ~ 3,300억 원)를 기록하고 있으며, 전체 매출의 약 80%를 차지한다. 
 

 이러한 강력한 브랜드 포트폴리오를 바탕으로, Masan Consumer는 베트남 시장에서 경쟁력을 유지하며 지속적인 성장을 추구하고 있다.
 

재무 실적 및 위치
 

 Masan Consumer의 최근 재무 보고서에 따르면, 2024년 2분기 매출은 7조 3,870억 동(약 4,070억 원)으로 전년 동기 대비 14% 증가한다.
 

 이는 즉석식품, 음료, 커피 부문에서 각각 20.7%, 17.6%, 16%의 성장률을 기록한 데 따른 결과이다. 특히, Masan Consumer는 46% 이상의 높은 매출 총이익률(Gross Profit Margin)을 유지하고 있는데, 이는 원가 구조 개선과 프리미엄 제품 전략이 주효했기 때문이다.
 

 Masan Consumer는 시장 평균을 훨씬 초과하는 성장을 기록했다. 2017년부터 2023년까지 연평균 성장률이 시장의 2.2배에 달하며, 이는 공격적인 시장 확장과 제품 혁신 덕분이다. 
 

 현재 베트남 FMCG 시장에서 약 8%의 점유율을 차지하고 있지만, Masan Consumer는 더욱 높은 시장 점유율을 목표로 하고 있다. 특히, HMR(Home Meal Replacement) 및 RMR(Restaurant Meal Replacement)과 같은 새로운 카테고리로 확장하여 가정 내 및 외식 대체 식품 시장을 선도하고자 한다.

Masan Consumer 재무제표 (단위 : 억 원)

글로벌 확장 전략과 성장 가능성
 

 Masan Consumer는 "Go Global" 전략을 통해 글로벌 시장 진출을 본격화하고 있다. Masan Consumer는 글로벌 매출에서 10~20%를 달성하는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 위해 10억 USD 이상의 매출을 달성할 수 있는 6개의 글로벌 브랜드를 구축하고자 한다. 이러한 전략은 기존 제품의 프리미엄화를 통해 글로벌 소비자의 니즈를 충족시키고, 베트남 시장에서 1억 명의 소비자를 넘어 전 세계 80억 명의 잠재 소비자에게 다가가려는 목표를 반영하고 있다.
 

 Omachi 브랜드의 경우, 기존 10억 USD 규모의 라면 시장을 넘어 170억 USD 규모의 HMR 시장으로 확장하고자 하며, 이를 위해 자가 발열식 냄비요리 및 자동 익히는 밥과 같은 혁신적인 제품을 출시한다. 
 

 Chinsu 브랜드도 마찬가지로 고급 소스 제품군을 강화하여 매일 3천만 개 이상의 소스 사용을 목표로 하며, 베트남 전체 소스 소비의 65% 이상을 차지한다.

재무 건전성과 자본 구조
 

 2024년 2분기 말 기준, Masan Consumer의 자본은 전년 대비 43% 증가한 2조 4,361억 동(약 1조 3,600억 원) 
 

 부채비율은 자본 대비 0.64배로 낮아졌으며, 이는 재무 건전성 향상과 리스크 관리 능력을 나타낸다. 
 

 총 부채는 약 1조 5,591억 동(약 8,700억 원)으로 감소 추세에 있으며, 채권 잔액은 2,000억 동(약 1,100억 원) 수준이다. 이러한 재무

구조는 Masan Consumer가 향후 더 큰 규모의 투자와 확장을 감당할 수 있는 기반을 마련하고 있음을 시사한다.
 

상장 전략 및 투자 유치 가능성
 

 Masan Consumer는 최근 베트남 증권거래소(HOSE)에 상장을 준비 중이며, 이를 통해 VN30 지수에 포함될 가능성이 있다. 
VN30 지수는 베트남의 대표적인 대형주 지수로, 상장기업 중 자본 규모가 크고 유동성이 높은 기업들로 구성된다. 
 

 현재 Masan Consumer의 시가총액은 15조 9,860억 동(약 6조 4,000억 원)으로, 이는 VN30 지수에 포함되기에 충분한 자본 규모를 갖추고 있음을 의미한다.
 

 그러나 Masan Consumer가 VN30 지수에 포함되기 위해서는 유동성을 개선하는 것이 중요한다. 현재 일평균 거래대금이 VN30 지수에 포함된 최하위 기업과 비교했을 때 낮은 수준이므로, 상장 후 거래 활성화를 통한 유동성 개선이 필요한다.
 

미래 전망
 

 Masan Consumer는 강력한 브랜드 포트폴리오와 재무 건전성을 바탕으로 FMCG 시장에서 지속적인 성장을 이어가고 있다. 향후 글로벌 시장으로의 확장과 프리미엄화 전략을 통해 더 큰 성장을 기대할 수 있으며, 이는 투자자들에게 매력적인 기회를 제공할 것이다. 다만, 상장 후 유동성 개선을 통해 시장 내 위치를 강화하고, VN30 지수 편입을 목표로 전략적인 대응이 필요한다.
 

 이를 통해 Masan Consumer는 베트남을 넘어 글로벌 FMCG 리더로 자리매김할 수 있을 것이다.