Bóng đen phủ lên KG Group: Lợi nhuận lao dốc, cổ phiếu sụt giá, tương lai đi về đâu?

KG Group, tập đoàn từng được mệnh danh là “phù thủy M&A” dưới sự dẫn dắt của Chủ tịch Kwak Jae-sun đang phải đối mặt với một giai đoạn khó khăn chưa từng có. Dù từng mở rộng nhanh chóng qua các thương vụ mua lại trong ngành thép, hóa chất, môi trường và ô tô, hiện tại cả lợi nhuận lẫn giá cổ phiếu của 6 công ty con niêm yết đều ghi nhận mức sụt giảm đồng loạt trên 30% so với cùng kỳ năm trước.

Theo dữ liệu ngành, tổng doanh thu năm 2024 của 6 công ty gồm KG Mobility, KG Mobilians, KG Chemical, KG Steel, KG Inicis và KG EcoSolution đạt gần 25 nghìn tỷ KRW, tương đương mức năm 2023. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động chỉ đạt 821,1 tỷ KRW, giảm tới 30,7%, phản ánh rõ rệt sự suy giảm hiệu quả kinh doanh. Một số công ty ghi nhận mức sụt giảm nghiêm trọng: KG Mobility: Lợi nhuận giảm 88,8% dù doanh thu tăng nhẹ. KG Mobilians: Doanh thu giảm 4,8%, lợi nhuận giảm 77,6%. KG Inicis: Lợi nhuận giảm tới 42,6% bất chấp tăng trưởng nhẹ về doanh thu. Nguyên nhân chính đến từ chi phí nguyên vật liệu leo thang, cạnh tranh thị trường gay gắt và cơ cấu chi phí nội bộ chưa tối ưu tạo nên một môi trường kinh doanh kém bền vững trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn.

Thị trường chứng khoán phản ứng rõ rệt với kết quả kinh doanh ảm đạm. Tất cả 6 công ty con đều ghi nhận mức giảm giá cổ phiếu trung bình 31,4%, tương ứng với tỷ lệ suy giảm lợi nhuận. Đáng chú ý, KG Mobility hiện đang bị đình chỉ giao dịch, chờ kết quả từ Ủy ban xét duyệt niêm yết của Sở giao dịch Hàn Quốc. Nhiều cổ đông nhỏ lẻ đã thể hiện sự bất mãn thông qua các diễn đàn đầu tư, yêu cầu ban lãnh đạo có hành động cụ thể nhằm phục hồi giá trị cổ đông, trong bối cảnh các động thái như mua lại cổ phiếu hay công bố kế hoạch chia cổ tức vẫn chưa tạo được hiệu ứng tích cực rõ rệt.

Từ một thương vụ đình đám mang tính “giải cứu” Ssangyong Motor, KG Mobility được kỳ vọng trở thành động lực tăng trưởng mới của tập đoàn. Tuy nhiên, sau giai đoạn phục hồi ngắn nhờ mẫu xe Torres, công ty lại rơi vào vòng xoáy lợi nhuận giảm, doanh số bấp bênh. Các sản phẩm mới như Torres HEV, Actyon mới và Musso EV mang đến chút hy vọng, nhưng chưa đủ tạo ra sự bứt phá. Đáng lo hơn, những kỳ vọng về hiệu ứng cộng hưởng giữa các công ty cùng tập đoàn, ví dụ như giữa KG Steel và KG Mobility hiện vẫn chưa thành hình rõ rệt. Việc các công ty con vận hành độc lập có thể gây ra tình trạng thiếu định hướng chiến lược tổng thể, điều mà thị trường đang đặc biệt lo ngại.

Giới phân tích nhận định rằng KG Group đang đứng trước một bước ngoặt lớn, nơi các quyết định cấp tập đoàn sẽ định hình tương lai dài hạn. Việc thiết lập lại hệ thống kiểm soát tập trung, tái cơ cấu danh mục đầu tư, cải tổ các khối kinh doanh thua lỗ, và đặc biệt là thiết lập chiến lược phục hồi giá cổ phiếu đang trở thành những nhiệm vụ không thể trì hoãn. Trong khi đó, Chủ tịch Kwak Jae-sun, người từng đưa nhiều doanh nghiệp vượt qua khủng hoảng thông qua M&A  đang được theo dõi sát sao: liệu "bàn tay vàng" này có thể một lần nữa xoay chuyển cục diện và dẫn dắt KG Group vượt qua đỉnh dốc suy thoái?