Kbank Chuẩn Bị IPO Với Định Giá 5,000 Tỷ Won (hơn 90 ngàn tỷ đồng) Vào Quý 4/2024

 Ngân hàng trực tuyến Kbank của Hàn Quốc đang chuẩn bị tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trên sàn Kospi với mức định giá ước tính lên tới 5.000 tỷ won (khoảng 90.000 tỷ VND) vào quý 4 năm nay. Nếu thành công, đây sẽ là đợt IPO lớn nhất tại Hàn Quốc trong năm 2024, theo các nguồn tin từ ngành chứng khoán.

 Hiện tại, Kbank đang đánh giá giá trị của mình so với các đối thủ nội địa lớn hơn như KakaoBank và công ty fintech PagSeguro của Brazil. Tuy nhiên, một số chuyên gia ngân hàng đầu tư cho rằng thời điểm này có thể không lý tưởng do thị trường IPO trong nước đang dần mất động lực.

 Kbank quyết tâm thực hiện IPO trong năm nay sau khi lần thử đầu tiên vào tháng 6 năm 2022 bị đình trệ do lãi suất cao và thị trường chứng khoán kém sôi động. Theo các nguồn tin, Kbank sẽ nộp bản cáo bạch IPO lên Ủy ban Giám sát Tài chính trong tháng này.

Cơ Cấu Cổ Đông và Định Giá
 

 Cổ đông lớn nhất của Kbank là công ty xử lý thẻ tín dụng BC Card của Hàn Quốc, với 33,72% cổ phần. Ngân hàng Woori, thuộc Tập đoàn Tài chính Woori, cũng nắm giữ 12,58% cổ phần tính đến cuối tháng 6 năm 2024.

 Định giá hiện tại của Kbank được ước tính chỉ bằng một nửa so với vốn hóa thị trường của KakaoBank (khoảng 10.000 tỷ won, tương đương 180.000 tỷ VND) và khoảng 60% so với mức dự kiến từ 7.000 đến 8.000 tỷ won (tương đương 126.000 tỷ đến 144.000 tỷ VND) mà Kbank đặt ra vào tháng 6 năm 2022.

 Giá trị doanh nghiệp của Kbank được dựa trên gấp 2 đến 3 lần giá trị sổ sách hiện tại là 2.000 tỷ won (khoảng 36.000 tỷ VND), sau đó sẽ áp dụng mức chiết khấu từ 20-30%, tương tự như các công ty IPO khác thường làm.

So Sánh Với KakaoBank và PagSeguro
 

 KakaoBank, một đơn vị của nền tảng di động hàng đầu Hàn Quốc Kakao Corp., đã niêm yết trên sàn chứng khoán Hàn Quốc vào năm 2021 với mức định giá từ 15.700 tỷ đến 18.500 tỷ won (tương đương 282.000 tỷ đến 332.000 tỷ VND), gấp 7 lần giá trị sổ sách của công ty. Đây là ngân hàng trực tuyến đầu tiên của Hàn Quốc được niêm yết trên thị trường chứng khoán.

 Tuy nhiên, giá cổ phiếu của KakaoBank đã giảm mạnh xuống chỉ còn khoảng một nửa so với giá IPO ban đầu là 39.000 won (khoảng 705.000 VND), tương đương với gấp 1,6 lần giá trị sổ sách. Công ty hiện đang bị cơ quan tài chính và chính phủ điều tra liên quan đến việc mua cổ phần kiểm soát của công ty giải trí SM Entertainment.

 Trong khi đó, ứng dụng thanh toán di động PagSeguro của Brazil đang được giao dịch với mức giá gấp 1,4 lần giá trị sổ sách.

Rủi Ro Từ Thị Trường Tiền Điện Tử
 

 Mặc dù Kbank kỳ vọng đợt IPO này sẽ trở thành đợt chào bán cổ phiếu lớn nhất tại Hàn Quốc kể từ khi Kakao Pay ra mắt vào năm 2021 với mức định giá 8.200 tỷ won (khoảng 147.600 tỷ VND), một số nhà quan sát trong ngành cảnh báo về rủi ro tiềm ẩn do sự phụ thuộc lớn của Kbank vào thị trường tiền điện tử.

 Khoảng một nửa số tài khoản tại Kbank được mở để sử dụng cùng với Upbit, một sàn giao dịch tiền điện tử lớn. Điều này có nghĩa là một lượng lớn khách hàng của Kbank sử dụng nền tảng này để thực hiện các giao dịch liên quan đến tiền điện tử. Do đó, lợi nhuận hoạt động của Kbank rất dễ bị ảnh hưởng bởi sự biến động của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác, các chuyên gia cảnh báo.

 Dù có những rủi ro từ sự phụ thuộc vào thị trường tiền điện tử, Kbank vẫn đặt nhiều kỳ vọng vào đợt IPO sắp tới. Nếu thành công, đây sẽ là một trong những sự kiện tài chính quan trọng của Hàn Quốc trong năm 2024, và có thể giúp Kbank tạo ra bước đột phá mới trong ngành tài chính trực tuyến, đồng thời củng cố vị thế của mình trên thị trường quốc tế.