Inspire, khu nghỉ dưỡng sòng bạc chỉ dành cho người nước ngoài hàng đầu của Hàn Quốc được rao bán

Bain Capital trích dẫn đấu thầu là quy trình pháp lý, nhưng vẫn để ngỏ cánh cửa cho các nhà thầu Inspire Entertainment Resort, một khu phức hợp rộng lớn ở thành phố cảng Incheon, phía tây Seoul, đã được rao bán - một động thái làm dấy lên những lo ngại mới về lợi nhuận của các liên doanh như vậy trong lĩnh vực trò chơi được quản lý chặt chẽ của Hàn Quốc.

Công ty cổ phần tư nhân Bain Capital, đã nắm quyền kiểm soát quản lý vào tháng Hai của công ty mẹ của khu nghỉ dưỡng, MGE Korea Limited - công ty con của Mohegan Gaming & Entertainment có trụ sở tại Hoa Kỳ - gần đây đã bắt đầu quá trình bán. 

Một thông báo chính thức mà The Korea Times có được xác nhận rằng khu nghỉ dưỡng, mở cửa vào năm ngoái, đã được rao bán. Thông báo mô tả thỏa thuận được đề xuất là một cơ hội hiếm có để có được một khu phức hợp nghỉ dưỡng cao cấp mới được xây dựng với giấy phép sòng bạc được phê duyệt đầy đủ. 

Inspire Entertainment Resort bao gồm một sòng bạc, khách sạn và trung tâm hội nghị, khiến nó trở thành sòng bạc và khu nghỉ dưỡng tích hợp chỉ dành cho người nước ngoài lớn nhất ở Hàn Quốc. 

Inspire Entertainment Resort, nằm gần Sân bay Quốc tế Incheon trên Đảo Yeongjong, tự hào có ba tòa tháp khách sạn năm sao với tổng số 1.275 phòng. Nó cũng có đấu trường đa năng 15.000 chỗ ngồi đầu tiên của Hàn Quốc dành riêng cho giải trí trực tiếp, một công viên nước trong nhà có mái vòm bằng kính và một sòng bạc chỉ dành cho người nước ngoài. 

Bain Capital thừa nhận rằng Inspire gần đây đã được rao bán thông qua quy trình đấu thầu thị trường mở, nhưng đã làm rõ rằng động thái này ban đầu nhằm hoàn thành quá trình chuyển nhượng tài sản và thiết lập giá trị thị trường hợp lý của tài sản - một bước thiết yếu để hoàn tất quyền sở hữu hợp pháp.

Ban đầu được tài trợ và phát triển hoàn toàn bởi Mohegan, một nhà điều hành tám khu nghỉ dưỡng tích hợp trên toàn thế giới, quyền kiểm soát quản lý của khu nghỉ dưỡng đã được chuyển giao cho Bain Capital sau khi Mohegan được cho là đã không đáp ứng các điều khoản của thỏa thuận cho vay với công ty cổ phần tư nhân. 

Vào năm 2021, một công ty con của Mohegan đã đảm bảo khoản vay 275 triệu đô la, cam kết cổ phần của mình trong đơn vị Hàn Quốc làm tài sản thế chấp. Tuy nhiên, sau khi không đáp ứng được các điều kiện cho vay, Mohegan đã nhượng lại quyền quản lý của công ty vào tháng 2 năm nay. Mặc dù tạo ra doanh thu 219 tỷ won (157 triệu đô la) trong năm tài chính 2024 - từ tháng 10 năm 2023 đến tháng 9 năm 2024 - Inspire Entertainment Resort đã công bố khoản lỗ hoạt động là 156,4 tỷ won. 

Theo một nguồn tin trong ngành, mặc dù Bain Capital đã giành được quyền kiểm soát quản lý hiệu quả của MGE Hàn Quốc vào đầu năm nay, nhưng nó vẫn chưa có được quyền sở hữu đầy đủ và phải hoàn thành các thủ tục bổ sung để đảm bảo quyền sở hữu hợp pháp cho công ty. 

"Để quá trình chiếm đoạt được hoàn thành, nó phải bao gồm việc định giá tài sản thế chấp", nguồn tin nói với The Korea Times. 

Vì MGE Hàn Quốc không phải là một công ty giao dịch công khai, việc đánh giá giá trị thị trường hợp lý của nó đòi hỏi phải bắt đầu một quá trình đấu thầu mở. Quy trình này bao gồm cả quy trình bán hàng chính thức và định giá độc lập được thực hiện bởi một công ty kế toán bên thứ ba. 

Bain Capital ban đầu đã tìm cách nắm quyền sở hữu hoàn toàn khu nghỉ dưỡng thông qua đấu thầu tín dụng - một quá trình mà qua đó, thay vì được bồi thường bằng tiền mặt, công ty sẽ nhận được giá trị tương đương bằng cổ phiếu dựa trên giá trị thị trường hợp lý của khu nghỉ dưỡng. Tuy nhiên, công ty tuyên bố sẽ xem xét nghiêm túc bất kỳ đề nghị nào được gửi qua quy trình đấu thầu mở, nhấn mạnh sự cần thiết phải rõ ràng và minh bạch về mặt pháp lý trong suốt giao dịch. 

Đối với bản chất của việc bán hàng - cho dù nó sẽ được cấu trúc như một đợt bán toàn bộ vốn chủ sở hữu, liên quan đến các định dạng thay thế hoặc nhắm mục tiêu các loại nhà đầu tư cụ thể - Bain cho biết họ sẵn sàng nhận các đề nghị nhưng không cung cấp chi tiết cụ thể. 

Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch - cơ quan cấp giấy phép sòng bạc của Inspire Entertainment Resort - cho biết họ sẽ không bình luận cho đến khi có thêm thông tin chi tiết.

Hai kết quả có thể xảy ra từ quá trình đấu thầu thị trường mở: Bain Capital đảm bảo toàn bộ quyền sở hữu hợp pháp bằng cách hoàn tất việc chuyển nhượng quyền sở hữu hoặc một công ty bên thứ ba mua lại quyền kiểm soát Inspire Entertainment Resort. 

Nếu kịch bản thứ hai diễn ra, tình trạng của giấy phép sòng bạc vẫn chưa chắc chắn. Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch ban đầu đã cấp giấy phép cho tổ chức Inspire Entertainment Resort của Hàn Quốc và việc chuyển nhượng cổ phần không yêu cầu phê duyệt riêng. Tuy nhiên, theo các điều khoản của giấy phép sòng bạc, sự thay đổi trong Giám đốc điều hành của công ty sẽ yêu cầu sự chấp thuận lại từ Bộ. 

Khi Mohegan được Bộ văn hóa chọn làm nhà điều hành dự án khu nghỉ dưỡng tích hợp vào năm 2015, nó đã ký một thỏa thuận có điều kiện với chính phủ để điều hành một sòng bạc chỉ dành cho người nước ngoài và duy trì tất cả các giấy phép pháp lý cần thiết. Đổi lại, chính phủ yêu cầu Mohegan đảm bảo dự án mang lại lợi ích công cộng có ý nghĩa và đóng góp vào sự phát triển văn hóa của đất nước. Điều này là do khu nghỉ dưỡng không chỉ đơn thuần là một sòng bạc chỉ dành cho người nước ngoài, mà là một phần của chiến lược quốc gia nhằm phát triển một trung tâm du lịch toàn cầu tập trung vào làn sóng văn hóa K. 

Sau khi Bain Capital tiếp quản, nó đã đệ trình một kế hoạch kinh doanh mới cho Bộ, phác thảo lộ trình thu hút các khoản đầu tư hơn nữa, cũng như các kế hoạch mở rộng theo giai đoạn bao gồm phát triển công viên giải trí, trung tâm mua sắm và sân gôn. Nếu một bên thứ ba tiếp quản, các câu hỏi có thể nảy sinh về tính liên tục của kế hoạch này. 

"Giấy phép đã được cấp cho Inspire, vì vậy bất kể có bất kỳ thay đổi nào về quyền sở hữu cổ phần, Inspire vẫn có nghĩa vụ đáp ứng một số điều kiện nhất định - chẳng hạn như thực hiện các khoản đầu tư cụ thể và xây dựng các cơ sở cần thiết. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi cách các điều khoản đó được duy trì," một quan chức tại Bộ Văn hóa cho biết. 

Hàn Quốc duy trì các quy định cờ bạc nghiêm ngặt đối với công dân của mình, được thúc đẩy bởi những lo ngại về nghiện ngập và tác động tiềm tàng đối với cộng đồng. 

Trong số 17 sòng bạc của đất nước, chỉ có Kangwon Land ở tỉnh Gangwon ở miền đông Hàn Quốc mở cửa cho công dân Hàn Quốc, trong khi phần còn lại dành riêng cho du khách nước ngoài. 

Một lý do chính đằng sau những khó khăn tài chính của Inspire Entertainment Resort là sự kém hiệu quả của điểm thu hút cốt lõi của nó - sòng bạc chỉ dành cho người nước ngoài. Mặc dù vị trí chiến lược của nó gần Sân bay Quốc tế Incheon, nơi dự kiến sẽ thu hút dòng khách du lịch quốc tế ổn định, nhưng lượng khách tham gia thực tế - đặc biệt là du khách đến từ Trung Quốc - đã không đạt được kỳ vọng.